导读：统计局数据显示，3月工业企业利润增速回落，原材料价格上涨快于产品价格上涨，煤炭、石油和钢铁等相关行业盈利放缓和同期利润偏高是主要原因。

国家统计局周四称企业利润 1-3月份企业利润 中国规模以上工业企业利润总额同比增长28.3%，增速比1-2月份回落3.2个百分点，但仍远高于2016年全年增长8.5%的水平。其中，3月份利润增长23.8%，增速比1-2月份回落7.7个百分点。

国家统计局工业司何平指出，原材料价格上涨快于产品价格上涨，煤炭、石油和钢铁等相关行业盈利放缓和同期利润偏高是主要原因。

“购进价格上涨过快，对实体企业降低原材料成本压力增大。财务费用由持续下降转为增长，这表明降息对降成本的作用可能有所减弱，需要我们进一步关注。”何平说。

不过，他表示，3月份工业企业利润增速虽有所放缓，总体上仍处于较快增长水平。同时，企业效益总体状况继续得到改善，工业企业利润增长的结构有所优化。

数据显示，3月份，全部规模以上工业企业新增利润中，采矿业、原材料制造业比重下降，消费品制造业、装备制造业比重上升。其中，采矿业所占比重为34.2%，比1-2月份下降0.9个百分点；原材料制造业比重为38.1%，下降9.5个百分点；消费品制造业比重为11.8%，提高0.5个百分点；装备制造业比重为21.6%，提高6个百分点。

此外，中国工业企业的“杠杆率”在持续下降，3月末，规模以上工业企业资产负债率为56.2%，同比下降0.7个百分点。

西南证券首席宏观分析师杨业伟分析称，随着稳增长政策回撤带动工业品价格同比增速见顶，企业的盈利能力呈现出放缓态势。未来需求回落将进一步压低工业品价格，并带动企业盈利能力下行。

他表示，近期召开的中共中央政治局会议显示，中国政府无意追求更高速的经济增长，未来的政策将趋紧，监管将继续加强。这将限制金融机构对实体经济的资金投放能力，减少实体经济的资金来源，进而对需求形成抑制，而需求的持续放缓将带动工业品需求和价格双双走弱，企业盈利能力将面临持续放缓压力。